Ценовые всплески на продовольственных рынках прогнозирует Нацбанк Казахстана
Национальный банк Казахстана в связи с ценовыми всплесками на отдельных продовольственных рынках и более высоким проинфляционным давлением со стороны спроса уточнил прогноз инфляции. В 2025 году инфляция ожидается в пределах 11-12,5%, в 2026 году – 9,5-11,5%, в 2027 году – 5,5-7,5%. Об этом сообщили в пресс-службе Нацбанка.
«Сдерживающее влияние на инфляцию будут оказывать проводимая умеренно жесткая денежно-кредитная политика и планируемые меры фискальной консолидации. Риски прогноза связаны с поддержанием фискальной дисциплины, усилением внутреннего спроса, ускорением внешней инфляции, незаякоренностью инфляционных ожиданий, а также вторичными эффектами от повышения регулируемых цен и НДС», - уточнили в Нацбанке.
Сообщается, что на основании обновления прогнозов основных макроэкономических показателей и оценки баланса рисков инфляции, Комитет по денежно-кредитной политике принял решение сохранить базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п.
В пресс-службе отметили, что годовая инфляция в июле сохранилась на уровне 11,8%. Продолжился рост продовольственной и непродовольственной компонент, тогда как сервисная компонента впервые с начала года замедлилась. В результате вклад продовольственных товаров в годовую инфляцию превысил вклад сектора услуг, который ранее оставался основным драйвером.
Месячная инфляция замедлилась до 0,7%, однако складывается значительно выше среднегодовых значений (0,4% за 2015-2024 годы). Показатели устойчивой части инфляции также несколько замедлились – базовая и сезонно очищенная инфляция составили 0,8% (в июне – 0,9% и 1%, соответственно). Несмотря на замедление, их значения остаются повышенными и указывают на сохраняющееся инфляционное давление на фоне продолжения тарифных реформ, фискального стимулирования и устойчивого потребительского спроса, поддерживаемого в том числе высокими темпами роста розничного кредитования.
Кроме того, в июле до 14,2% выросли инфляционные ожидания населения. Краткосрочные ожидания остаются волатильными, долгосрочные демонстрируют рост.
Также в Нацбанке отмечают давление на цены со стороны внешнего сектора. Мировые цены на продовольствие растут. Инфляция в России, несмотря на замедление, остается на высоких уровнях. Риторика ФРС несколько смягчилась, однако внешние монетарные условия по сравнению с прошлым прогнозным раундом в мае немного ухудшились на фоне ожидания более медленного темпа снижения ставки ФРС. Этому способствуют инфляция, которая находится выше таргета ФРС, риски, связанные с торговой политикой США, рост заработных плат, опережающий инфляцию. Риторика ЕЦБ остается осторожной из-за высокой неопределенности, связанной с торговыми конфликтами.
В рамках обновления прогнозов при принятии опорного решения цена на нефть марки Brent в базовом сценарии осталась на уровне $60 за баррель в среднем до конца прогнозного периода.
«Прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год улучшен до 5,5-6,5%. Прогноз пересмотрен ввиду складывающихся высоких текущих темпов экономического роста, высокой инвестиционной активности и устойчивого потребительского спроса. Прогноз на 2026 год сохранен на уровне 4-5%. В 2026 году рост будет обеспечиваться продолжением роста в нефтяном секторе и инвестиционной активностью. С 2027 года согласно текущему прогнозу темпы роста ВВП будут стремиться к равновесному уровню», - прогнозирует Нацбанк.
Сообщается, что для снижения инфляционного давления с сентября 2025 года вводятся в действие новые условия по минимальным резервным требованиям, которые будут усиливать трансмиссию политики и, как результат, оказывать дополнительное дезинфляционное воздействие. Также будут приняты дополнительные практические меры по повышению эффективности реализации ДКП. Ожидается усиление эффекта действующих и принятие дополнительных микро- и макропруденциальных мер в целях охлаждения рынка розничного кредитования.
«Отсутствие значимого замедления темпов инфляции в ближайшие месяцы будет являться основанием для ужесточения складывающихся денежно-кредитных условий, способствующих возвращению инфляции к траектории устойчивого снижения к среднесрочной цели в 5%. На основании этого Комитет по денежно-кредитной политике рассмотрит целесообразность повышения базовой ставки на ближайших заседаниях», - отметили в Нацбанке.